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　　厄尔尼诺事件概率达63%，或成1950年以来最强，将对智利铜矿造成暴雨洪涝冲击、赞比亚铜矿引发干旱断电，形成‘一淹一渴’双线年一季度全球铜供应链稳定。

　　当前全球铜矿已现硬缺口：2026年缺口约60万吨，加工费跌至历史负值，叠加美国拟征15%铜关税、COMEX库存激增，实物流向扭曲加剧供需失衡，铜价上行压力显著放大。

　　A股铜企积极应对气候风险，通过星空体育官网柴油发电兜底、自建水电/光伏、分级电力管理等预案保障生产；但短期扰动与长期结构性短缺共振，使本轮天气冲击在供给紧平衡背景下具备罕见价格弹性。