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　　6月30日，AI芯片龙头寒武纪（688256.SH）迎来了历史性时刻——盘中股价最高触及1620元/股，全天收涨7.66%，总市值突破1万亿元大关

　　这不仅让寒武纪成为科创板开板七年来的首家万亿市值公司，更让它跻身A股总市值排名第11位

　　从2025年7月的约348元阶段低点算起，11个月累计涨幅高达358%；仅2026年年初至今，涨幅就超过75%

　　。一家刚站上万亿台阶的公司，深夜主动给自己“泼冷水”，这在A股并不多见。

　　对比一下：计算机、通信和其他电子设备制造业的行业平均市盈率是74.86倍，市净率8.06倍；软件和信息技术服务业是74.13倍和5.67倍

　　公告写道：“公司股票价格近期累计涨幅较大，超过科创综指、上证综指等相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。”

　　公告指出，随着人工智能应用普及，AI芯片受到了多家集成电路龙头企业的重视，也成为众多初创公司发力的重点

　　。而AI芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代快、路径尚未定型，“尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态”

　　寒武纪采用Fabless（无晶圆厂）模式经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等

　　更麻烦的是，国内半导体行业原材料需求持续增长，上游供应短缺，采购价格整体上涨

　　一家万亿市值的芯片公司，却无法完全掌控自己的供应链——这才是最让人不安的地方。

　　财务数据上，寒武纪确实交出了一份漂亮的成绩单星空体育：2026年一季度营收28.85亿元，同比增长159.56%；归母净利润10.13亿元，同比增长185.04%

　　。2025年更是公司上市以来首次实现全年盈利，营收64.97亿元，净利润20.59亿元

　　万亿市值、369倍市盈率、不到30亿的单季营收——这个组合本身就意味着，

　　。从2016年两个从中科大少年班走出来的兄弟创办这家公司，到2025年首次盈利、2026年市值破万亿

　　但寒武纪深夜发出的这份风险提示，像一盆冷水浇在了狂欢的市场上。它提醒所有人：